CICC：关税的影响以及国内需求的弹性支持关税的疑虑再次上升，这可以在短期内抑制市场情绪，但略偏见，市场逐渐使关税降低。工业企业的收入在4月有所提高，实施“两个新”和消费激励政策是好的，驱动流动流动并支持中游设备制造业。 5月，PMI制造业的一般发展揭示了出口订单，弹跳，新的势头和消费品徒劳无功，中国基金会的稳定性将在下面为市场提供支持。微型股票股票交易的普及正在上升和高拥堵。注意交易交易的风险。在调整方面，我们将继续对“国内需求增长的新质量增长”的方向保持乐观，这是由国内需求和弹性驱动的生长。目前，国内需求周期仍然是最好的，专注于服务消费，新消费和反竞选。行业重点：护理美容，农业，森林，动物和渔业，国防和军事行业，非有产金属，医学和生物学，计算机，社会服务，商业和零售等。该行业的速度已加速。市场变化模式没有改变。市场营业额并未显着上升，股票游戏主要基于市场。外围市场仍然存在很大的不确定性。 Bagaman中国和美国达成了一项分阶段的关税协议，该协议在短期内建立了外贸压力，随后的特朗普政府政策仍在重复。在短期内，市场仍然可以保持不断变化的模式，关注外部关税的变化和实施国内政策的速度。在一系列的支持下国内政策，市场调整空间有限。同时，在6月18日至19日的卢吉亚祖论坛上将发布许多基本的金融政策，预计将支持市场期望。建议注意结构机会。三个主要的线路分配机会：首先是具有高利润安全性的资产。在当前外部环境中士兵确定性的重大升高的背景下，具有相对较强的绩效确定性和一般稳定股息回报的股息部门具有防御特征。其次，A股市场中“技术叙事”的逻辑很明确，修订的修复方法将有助于促进科学和技术创新以参与融合和获取。技术将是中期和长期分配的主要分配，我们将注意短期价值较低的子行业。第三，大量消费ER部门通过规则加强。 4月份的经济数据表明，前新消费品的政策政策继续显示出结果。最近，新的消费概念已经重复活跃。虽然标记外部环境的不确定性，但国内需求的扩展已成为一项长期战略举动，并且强调了加强消费的重要性。 Shenwan Hongyuan：资本市场政策已为A共享宏观干扰建造了“分离墙”。在此阶段，市场是宏观的变化：宏数据验证的影响很小，并且被扰乱以支持外部需求，但不能造成影响。短期弹性经济无法证明中期经济的改善。政策出现的空间有限，弹性经济的阶段，新的政策布局和有效性的重要性也降低了。 A股在宏观干扰中有“墙”，并且资本市场 +共同基金的形成被认为是公众舆论的管理。 A股具有底线保护，以降低宏风险。该结构的中期结构保持不变，A股在中期恢复到牛结构，并且仍然依赖于技术行业趋势的突破。在短期内，技术尚未逃脱调整带。从狭义意义上讲，新的消费的新发展仍在继续，但对市场的抵抗力也很短。在短期内（CXO和创新药物）继续对药物保持乐观，重要的金属很丰富。请注意华为汽车链主题的机会。 GF证券：有三种激励措施使A股从静态的波动中脱离。在四月份的超售反弹之后，A共享市场在“点对点关税”之前的位置上开始狭窄地发生了变化。同时，除了从某些行业趋势中出现的创新药物的离子，其他部门的机会主要基于主题。在最前沿，有三个变量可以是触发器，使A-shares共享可以摆脱狭窄的狭窄范围。首先，中国关系。中国和美国的重点在其他地区为20％的芬太尼关税和关税开发（例如“ 232调查”）。第二个是财务增长。新的财政配额的及时增加可能是当前市场的重要触发因素。如果本地债券和国库债券从一月份的TOOR开始保持净融资的强度（合并的 - 关节增长率为135％），则可以在8月达到配额的上限，并且需要新的政策窗口发行量的新循环大大增加。最后，技术行业有一个深入的时刻。如果与国内财政和中级US的关系没有新的发展，那么技术的变化尤其重要的行业可能特别重要。目前，技术库存，尤其是与AI相关的部门，通常在调整三个月后为反击达到一些必要的条件。因此，六月主要制造商更密集的会议的质量可能非常关键。中国证券的商人：6月的广泛指数波动的可能性很高。期待六月，市场可能会显示出令人震惊的指数和强度的振奋，而市场指数和质量则是相当主导的。当前的经济基础是相对稳定的，尚未发生由外部变化引起的出口拒绝，并且仍收集国内需求政策。随着对公司融资和资本支出的懒惰需求保持下降趋势，预计基于现金流和ROE等利润质量的技术将继续占主导地位。从资本视图来看，资金数量将很快面临新的法规，并预计活动会下降。目前，个人投资者的资金增加是有限的，小型和微型市场风格的集中度达到了很高的水平。对于昂贵的中小型MGA风格而言，资本法规和资本的当前环境相对不愉快。总的来说，6月份略有变化的广泛指数的可能性相对较高，而基础，流动性和监管环境对体重和质量样式的性能更加愉快。工业证券：技术增长风格达到了关注的左侧。自今年年初以来，市场风格和行业继续迅速旋转，表现出强大的交易性质。一方面，在展示此属性的背后，市场没有支配资金增加，从而导致交易基金的价格更高。另一方面，诸如外部等不确定因素的持续干扰Al关税还加剧了市场游戏的特征。在具有强大针对游戏，快速风格的工业风格和繁重交易的市场中，交易指标已成为了解今年市场节奏的重要工具。短期关税干扰可能会对一般市场甚至技术风格产生一定的影响。但是，基于诸如交易指标和日历效应之类的维度，我们认为技术增长风格已经达到了对左侧关注的时刻：首先，在调整后，技术增长部门达到了相对较高的成本范围。其次，在过去十年中，从样式性能日历的效果中的判断，技术部门在6月的性能也相对较高。此外，我们还可以注意提供军事行业，现代医学和其他部门的机会。 Everbright证券：内部和外部因素是间相关，希望该指数中最严重的外部干扰可能已经过去，但是我们仍然需要对特朗普随后的政策保持警惕。国内政策最近仍在积极放置，随后的政策预计将继续实施。尽管中国和美国以“奖励关税”达到了90天的“暂停按钮”，但出口可以在短期内保持高增长，预计消费将仍然是经济复苏的基本驱动力之一。通过交织的内部和外部因素，预计该指数将在6月份保留。什么是特定行？我们相信三个方面：国内消费，居民替代和低资金。在市场风格方面，六月可以更具防御力。当前的政策主要是稳定的，在短期内，经济现实或经济期望的可能性相对较低。 3月的当前点KET在4月初接近水平，外国骚扰的不确定性仍然存在，希望6月的市场贸易热量可能不会太高。从行业框架的五维比较的角度来看，预计市场风格往往是防御性和低部门。煤炭，公用事业，银行，非银行财务，建筑和装饰，石油和石化行业相对较高，可能值得未来的投资者注意。西中国证券：六月的A-Shareswas仍在追回窗口中。最近的市场贸易情绪拒绝了，这主要是由于反复重复的美国关税政策。此外，中国贸易谈判的缓慢速度可能部分是由于谈判所致。随后的中国谈判的第二阶段是对市场危害偏好因素的重大影响。另一方面，国内耐心的中等和长期资本正在增长，并重新gulators will strongly support the bottom A-Sharing range by establishing the construction of long-term market stabilization mechanisms and the release of regular "market" protection "signals. In terms of industry adjustment, moderately balanced adjustment is recommended, and it is recommended to pay attention to precious metals, utilities, wagonsG consumption, AI applications (software, hardware), etc. High frequency economic and stock market funds are gradually weakening, which may limit the stock market increase.一些黑色和建筑物的价格在去年9月的水平下降了，自4月份的居民的最热点也拒绝了居民的最热门从长远来看，自2024年9月以来乞讨转折点的长期逻辑仍然有效（政策下降，房地产的影响减弱了，AI和新消费行业的新Onesa变化）。因此，我们认为，目前，弱高频数据的熔化市场可能是季度的波动，而不是黑暗崩溃并达到了新的低点。配置配置样式：市场价值在本季度更为重要。分配行业的前景：新消费；军工;银行，钢铁，建筑等可以攻击，撤退或防御；房地产;非有产金（黄金，稀有土壤）。 Dongwu证券：新的“东方上升和跌倒”的新转折将在2025年初开始上升和跌倒在西方的贸易，市场认识到市场的起点，了解偏见，这是美元高峰的极为重点。我们相信美元周期是T他的关键是贸易“从东到西，跌倒”。从历史经验，在全球流动性缓解和美元下跌的阶段，非美国的财产经常得到加强，也可以使中国市场受益。在最前沿，微弱的美元仍然是基准。基于抑制许多因素，例如特朗普的持续政策，美国政府的债务压力以及潜在的主要风险，美元将削弱趋势。由于美元指数在5月中旬再次转移，因此再次下降到100分以下。我们判断，美元在6月进一步下降或低于过去的低点。预防由疲软的美元驱动的流动性将使A-Shares租赁一个新的“东方崛起”贸易的新循环。总而言之，我们认为，“ East Rises and West Falls”的新交易周期可能很快就会出现，并且在调整旋转后将再次强调成本效益，而技术增长行业将C将C在不久的将来，Onduct Industrial Infection将成为重要的交易界。在特定的调整方向上，我们认为可以关注6月的关键主题和工业趋势包括：AI方（包括手机和AI眼镜），AI大型型号，人形机器人机器人，受控的核融合，深度技术和无情的驾驶。
