基本技巧：1。Novikan的创始人Liao Yu提前有商人精神。他在工作时在外面创立了一家公司，并在两年后将其投入了。在遇到了他的贵族郑桑东之后，该公司迅速发展。在公司的股东中，有许多外部顾问和独立的第三方。特别值得注意的是，它在很大程度上鼓励了员工，但“独立的第三方”建立了“股权激励平台”。 2。基本业务“ AI+运输”的毛利率曾经高达92.5％。但是，由于客户的集中度和较长的帐户期，收到的账户累积了，该帐户在2024年达到4.75亿元，当年提供了118％的收入，并且现货的流量处于压力下。 3。需要询问Novks业务的稳定性。 AI+ Urban Management业务近年来已经上升，该业务在2024年逐年下降了83％，暴露了巨大的V对基于项目的业务收入的倾向。 ——————————————————当巨型全球技术争先恐后地发布AI曲目，这是一家鲜为人知的成都公司“ Novikang”，以“ AI+运输/能源/城市治理”前往香港进行IPO。新手是“ AI基础设施服务提供商”，其主要产品是“ NBK-Intari人工智能平台”，该平台专门研究三种主要方案：智能跟踪火车运输设备，自动操作和维护电力设施，以及大型紧迫性管理数据分析。根据招股说明书的数据，从2022年到2024年，安邦的收入分别为2.53亿元，3.64亿元和4.03亿元人民币，净收入为6,3.61亿元人民币，分别为88.566亿元，分别为885.66亿元，分别为1.15亿元，股票为1.15亿元，以及毛利率为58.6％，58.6％，58.6％，58.1％，却是58.1％。包括超过1亿元但现金流量紧张的年收入等问题保证收到的帐户风险和客户集中度过高。应该指出的是，这不是Nobi Kan在资本市场上的第一个冲刺。 2023年2月，该公司启动了IPO指南，并计划在科学技术创新委员会上列出。但是，在2024年下半年，该公司结束了指令注册。 01股权激励措施“外部顾问和独立第三方” Noviser Liao Yu已有43岁，是四川大学的软件工程硕士。在11月成立之前，他在2007年8月至2016年8月在成都Ruizhishi Technology Co，Ltd和Chengdu Bulusi Video Technology Co，Ltd工作，并在两家公司工作了9年。 Chengdu Ruizhishi Technology Co，Ltd是软件开发和服务提供商，Liaoyu是一家小型公司股东。 Chengdu Bulusi Video Technology Co，Ltd是2017年撤销的软件和信息服务。执行董事唐·泰克（Tang Taike）f nobikan的技术也是该公司的投资者。回顾诺维坎的发展，“独立的第三方”股东在正式融资前发挥了重要作用。 2015年，仍在工作的刘Yu与Xu Lijun和Hu Bin创立了Novikan Company。其中三个持有33％，34％和33％的股份，持有100万元的注册资本，但没有开展大型业务。直到2017年，施工点才出现。根据招股说明书的说法，据说张圣洪（Zheng Sanzhong）是Liaoyu的贵族，2017年5月，Nobikan的第一位投资者Zhang Xiaojun被Zheng Sanzhong引入，与他会面。 2017年4月，Liao Yu从Xu Lijun和Hu Bin获得了股票，并成为了公司的单一股东，并以500万元人民币的价格增加了他的注册资本。一个月后，私人投资者张小山成为23.75亿元人民币的重要股东。然后在2018年2月，激励措施给予了激励措施他的主要员工（Tang Taeke，Lin Renhui和Su Maoocai），郑圣洪（Zheng Sanzhong）获得了Nobangan共享375,000元的独立第三方的7.5％。 Novikan于2018年创办ANG AI+运输业务后，Liao Yu在Zheng Sanzhong的引入下收到了私人投资者Li Peng的投资。 Li Peng投资了200万元，并获得了1.7％的股份。上述股权变更一年后，诺维坎（Novikan）于2019年会见了中国铁路集团，并获得了中国A级供应商的资格。这意味着，郑·桑东（Zheng Sanzhong）在第一阶段引入了Liaoyu的所有外部股东。在招股说明书中，郑桑东（Zheng Sanzhong）透露了很少的信息，指出：“郑·桑东（Zheng Sanzhong）是前外部顾问，并且在公司融资，投资和公司管理方面是丰富的经验。根据公共信息，郑桑东的名字也出现在2017年的Xianhhe工业招股说明书。 Xianhhe Industrial是紧固件铁路行业的著名业务，也是所有国内高速铁路紧固件的综合供应商，其市场部分为13％-16％。郑圣洪（Zheng Sanzhong）从2015年9月至2016年10月担任独立公司董事，并于2016年11月从所有职位上辞职。尚不有可能确认他是否是同一个人，并且没有被排除在同一名称的可能性上。诺维坎（Novikan）在2019年获得中国铁路集团的A级供应商，他推出了两个股权“激励平台”。 2019年1月28日，Liao Yu转移了与Tieke Chuangzhi共享的人中有12.8％的人考虑了650,000元。只有Tieke Chuangzhi的研发主管是员工，Li Chenghui，Li Qingfeng和Liu Qingchang都是外部咨询和独立的第三方。 2019年12月4日，Liao Yu将Tieke Chuangzhi转移了142,400元未付的注册资本，李素芬和刘昌也从“ Tieke Chuangzhi”转移到“ Tiwata Chuangzhi”，Liang Yin辞职。变更后，独立的第三方李成伊拥有Tieke Chuangzhi的29.8％的股份，而Li Qingfeng（据称被误认为是招股说明书，两个是Li Qingfeng，另一个是Li Qingfeng）和Liu Qingchang同意了61.5％和35％的学生Chuuangzhi。在一系列变化下，股票中的两个主要激励平台，蒂克·楚齐（Tieke Chuangzhi）和蒂克（Tieke）很聪明，实际上是主要的股东，王·韦（Wang Wei）是唯一一个唯一的雇员，只有少量股份。 2024年11月，当诺维坎首次向香港证券交易所提交陈述时，一些媒体要求诺维坎提供的股权激励措施向独立的第三方提供。但是，在今年5月的最新招股说明书中，没有“工作平台”一词。股权激励措施是用于核心力量的Mmonly非常罕见，因为员工激励“外部顾问和独立的第三方”。在招股说明书中，Nobikan的重要股东Li Qingfeng（Li Qingfeng），Liu Qingchang，Li Chenghong，Zhang Xiaojun，Li Peng和Zheng Sanzhong的信息披露很少，他们的身份表明他们是外部顾问或独立的第三方。这些私人股东过度计算了，总计占Novikan共享的18％。在2019年联合演员的协议中，Liaoyu，Tieke Chuangzhi，Tieke Chuangzhi及其主要员工是联合演员，目前持有总计51％的股份。 This means that the joint actor does not directly include li qingfeng (li qingfeng, which holds 1.9966% of shares in total), Liu Qingchang (1.1685% of shares in total), li chenghui (0.665% of shares in total), but not with zhang Xiaojun (now Peng (now 1.1% shares), and Zheng Sanzhong (now holding 4.9% of分享）。经过这一系列变化后，Nobikan技术自2019年以来已获得5项融资。其中，Bojiang Capital取得了最大的动作。 2019年，Bojiang投资了3000万元的资本基金，然后增加了投资，并在2022年将Anotherstep付诸实践，并在2024年进行了融资。到2024年，Novikan完成了两次D和D+融资的旋转，其中Chengdu Chongqing Funds，Chengdu Wufa和其他人都将是D. Chengqing Funds and d d d d d d d d d d d d d d。在公开募股时，诺瓦的赞赏达到了21.3亿元人民币，最终融资的每个部分的成本为62.5元。值得一提的是，在2022年5月的B轮融资中，Fan Zhihe投资了30,400元，并且没有披露其他投资。目前，Fan Zhihe持有Novikan的0.4％的股份。根据招股说明书的说法，Fan Zhihe是上海Sailun Biotechnology Co，Ltd的董事长（摘自Sailun Biotechnology）。根据公共信息，Fan Zhihe是Sailun Bio的董事长。在2023年，他被限制在三个月中，因为涉嫌犯罪。 02主要业务毛利率高达92.5％的业务具有明显的收益和损失。根据Zhushi咨询数据，就2023年的收入而言，Novikan是第二大AI+电源系统检测和监视解决方案提供商，也是第七大AI+ Rail+ Rail Transit Tections和监视解决方案提供商。它的业务分为三个部门：AI+运输，AI+能源和AI+城市治理，在2024年的收入分别为52％，43.3％和4.7％。它的利润率很高，可与Moutai相当。在2022年，2023年和2024年，AI+运输毛利率分别为88％，92.5％和70.9％，三年的平均毛利率为83.8％。在其他两个部门中，一般的毛利润利润率也将在2024年为58.9％。n的AI+运输高度提供了集成的软件和硬件解决方案，其硬件采集成本小于AI+Energy和AI+Urban Management业务。在净利润率方面，诺维坎在2022年，2023年和2024年的净利润分别为6,31.1亿元，88.566亿元人民币和1.15亿元人民币，净利润分别为25.1％，24.3％和28.6％。同时，它还给诺维坎带来了高客户集中的问题。从2022年到2024年，Novang前五名客户的销售额分别为1.54亿元，3.13亿元和2.68亿元，价值61.1％，85.9％和66.6％的总收入占总收入。最大客户的销售额可以占kita总数的27.8％，30.5％和28.2％。但是，在2024年，AI+城市治理的下降急剧下降，收入从5,900万元人民币降至1900万元，收入股份从23.4％下降到4.7％。这主要是由于客户销售变化B. CuStomer B在2023年销售AI+ City Management，该公司当年增加了向直销客户的销售，而在2024年，由于客户需求的减少，商业收入下降了83％。值得注意的是，Nobikan有许多“儿童”客户，其中大多数人在一起。例如，成立于2023年的客户B成为该公司年度最大的客户，在2023年和2024年贡献了其收入的30.5％和28.2％；客户A成立于2021年，于2022年与Novikan合作，贡献了其收入年度的27.8％，该公司也成为当年最大的客户。 03信用和现金销售收款在Quagmire。尽管Novikan的收入不断增长，但其经营活动的现金流量很长一段时间为负。例如，在2023年，诺维坎（Novikan）的收入达到了3.64亿元，但运营现金流的净流出约为1亿元人民币。这可能与公司的业务有关，取决于信贷销售和长期的托管MER支付周期，导致收到的大量帐户积累。 2024年，Nobikan余额的帐户获得了4.75亿元人民币，占当年收入的118％，现金回收速度也很高。招股说明书表明，从2022年到2024年，Novb交易的交易为1.76亿元，3.03亿元和4.74亿元人民币，收到的交易的损失分别为2.18亿元，RMB 4,990万元和652亿元。同时，Novikan的帐户也收到了营业额转移率，也拒绝了，营业额转移日收到的帐户导致了更长的付款周期。 “如果客户由于缺乏资金或项目延迟而导致的延误，Noval的现金流动压力越来越大。Anies获得更长的帐户或更高的Mabepoor价格来维持合作。此外，城市管理业务的毛利率从2024年的39.6％下降到12.3％，这也反映了基于项目的业务收入的波动。这些交织的问题使Nobikan业务“丰富纸”隐藏了一系列连锁反应危机。收到的帐户的积累和紧张的现金流量迫使公司增加借贷；高级企业依靠一个客户和方案，一旦市场发生变化，这可能会导致收入下降；客户集中度过高使公司容易受到风险抵抗，任何主要客户或延迟付款的损失都可能触发流动性危机。从长远来看，Novy面临许多挑战。当增长量表与现金流量管理无法平衡时，将评估业务模型的维护。
