“它正在向侧面移动！” “如此极端的市场形势，一反常态很容易爆发。” “如果现在再跌下去，很多人就无法应对，可能就得被截肢了。” “没涨吗？” ……10月21日晚间，国际金价下跌5.39%，创单日最大跌幅。经历了“可怕的一夜”后，黄金投资交易所集团突然爆发。当他们醒来时，许多多头仍然感到惊讶，发现自己陷入了两难的境地。这些短线交易者关心的是，当前金价是否正在蓄势待发，还是即将进入长期波动期？值得注意的是，黄金22日继续大幅下跌。现货黄金一度下跌近3%。截至发稿，现货黄金跌幅收窄至1.49%，报4063.48美元/盎司； Comex期货黄金下跌0.92%，报4071.3美元/盎司。金价单日下跌5.39%。暴跌这一趋势始于北京时间10月21日下午3点左右。 Comex黄金价格从4350美元/盎司的水平大幅下跌至4130美元/盎司附近。最后，交易以横向波动结束。当日跌幅达到5.39%，创下今年以来单日最大跌幅。即使在本世纪之交，令人震惊的时刻也很少见。据优选金融终端统计，记者发现，2000年以来，单日跌幅超过2025年10月21日的交易日仅有6个。例如2013年4月15日单日跌幅为9.03%，2006年6月13日单日跌幅为7.30%。 Comex 黄金价格一日大幅下跌。在金价剧烈波动的情况下，Comex白银价格昨日也出现大幅阴线，当日收盘下跌6.30%，目前跌破50美元/盎司。消息面方面，投资者目前正在关注行业变化。俄罗斯和乌克兰局势被认为是金市大幅波动的主要原因。据新华社报道，当地时间21日，法国总统府就乌克兰问题发表欧洲多国领导人联合声明，称“强烈支持”特朗普总统在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯和乌克兰立即进行对话，并以当前战线为起点进行谈判。银河期货贵金属高级研究员王禄臣通过微信向每日经济新闻记者表示，当前贵金属大幅下跌主要是由于前期诸多风险事件带来的利润逐渐松动。比如，当前俄乌问题的意外发展，加剧了早期利润的撤离。他还表示，美国金融体系近期的流动性限制可能会加剧这一下滑。从一开始在美国缩表周期结束后，美联储直接持有的债券规模从8.5万亿美元下降至6.3万亿美元。 2022年至2024年，随着资产端资产负债表收缩，美联储通过负债端逆回购（RRP）账户释放短期市场流动性。这从美国财政部通过发行债券重建一般账户余额的同时，主要消耗的是RRP账户余额。今年，RRP账户的余额即将耗尽。在其缓冲作用丧失后，美联储经济衰退的影响将直接反映在美国银行的准备金账户上。 “如果美国市场的流动性变得紧张，将会使得市场更愿意持有现金，从而增加金银市场的套利行为。”投资者多头黄金信心遭受重创吹。金价的“跳水”，让不少看好黄金的投资者信心大涨。 “如果没有发生那场崩盘，我就不会拿着每盎司 5000 美元走开。（今天）我突然醒悟了。”一位此前坚定看涨的投资者在前述投资交流群中表示。在这个交流群中，当国际金价升至4000美元/盎司时，看空的声音不少。但随着金价随后上涨至4300美元/盎司，看涨声音逐渐过度。在黄金上涨“神话”的诱惑下，有新手评论群询问如何加杠杆购买期货。值得注意的是，这两天黄金市场的走势让很多投资者都耳熟能详。投资者小北（化名）抱怨说，这让他想起了今年4月22日——那天，全球金价暴涨至3500美娃娃arsyar每盎司经历了稳步上涨后。但随着多头的鼓掌，金价随后进入横盘震荡行情，一直持续到8月底。许多在 4 月 22 日大量买入的投资者苦苦挣扎数月才“赶上”。心里还很害怕的小北告诉记者，4月22日他买了6万元，此后“挂”了很长一段时间。 “当我想卖的时候，进入9月后金价突然又上涨了。”不过，他向记者强调，他现在对继续做多黄金持谨慎态度。经过10月21日的大跌之后，现在很多短线投资者最关心的问题是：近几个月的横盘整理是否有可能显现出来？中信建投精密金属首席研究员王彦庆对《每日经济新闻》记者表示：“短期来看，黄金上涨幅度太大，积累的一些风险需要释放”sed。如果基本面不发生改变，伦敦金此前已触及43.00美元/盎司左右的价格，可能是短期内金价的高点。一两个月之内可能很难突破，可能会进入震荡期。最新一轮始于3,300美元/盎司附近。如果复制上一个周期，则可能与 4,100 美元/盎司左右的涨幅非常相似。缓解市场风险担忧包括，金价可能暂时进行阶段性调整。金店里的店员正在整理黄金首饰。新华社发（王春 摄）这是市场卷土重来的开始，还是牛市的喘息？事实上，在金价突破4000美元/盎司关口后，市场对黄金市场表达了诸多担忧。在王彦庆看来，黄金牛市的基本逻辑没有改变。 “每个人对美元的信任都是长期的，而不是短期的。问题。Th本次黄金牛市的核心主要是去美元化趋势。大家都觉得美元不再安全了，自然就用黄金来代替美元。黄金的价值不受任何主权国家的干扰，法币信用的削弱将会推动黄金的需求。 “王禄臣表示，他仍然对黄金持长期看涨观点。”当前市场在经历了前期的快速下跌之后，表现相对健康，进入事件驱动配置。 “近日世界黄金协会表示，今年金价上涨主要是由于西方投资者主导的黄金投资需求增加：地缘政治紧张局势的综合影响下，以及市场信心的综合影响。相关因素包括：实际利率可能下降的高位、信用利差有扩张空间、股市估值过高等是可以纠正的。而信贷担忧，单日下跌是短期利空消息和技术调整的集中释放。银行购金继续，“去美元化”推进，市场长期牛市格局将延续，回调可能是长期配置的机会。
