上周上证指数一度突破3900点大关，创下10年来新高。然而，A股风格却截然不同。今年以来（截至10月9日，下同），科创100涨幅超过60%，而股指则下跌近8%。两大主要指数走势相差近70%，500只股票翻倍。很多在市场上表现不佳的投资者可能都会深受其害，但在股市中，认为股市中别人赚的钱就是你赔的钱，并不是一种独特的态度。它可能会导致他们的投资者和盲注者购买他们不应该处理的股票。投资最重要的是，无论市场状况如何，你都不应该从你的投资纪律出发，以最低的风险实现你的财务目标。今年有害态度的分享方式有很大不同。创新科学与技术科技100指数和科创50指数分别上涨61%和56%，而股息指数今年以来却下跌了7.19%。科创100和科创50对应的市盈率分别为300倍和200倍，而股息指数的市盈率仅为7.5倍。大约有 500 只股票比今年上涨了一倍，价值约为 10%。在市场条件下，投资者的失败和嫉妒不可避免地会出现。 “我躲XX年牛市”成了流行梗。但在股市，不是一种有用的态度，那就是别人在股市赚的钱就是我们赔的钱。事实上，这种态度只会让人高兴。你知道的股票越多，你自己失去的多头股票就越大，你会责怪自己失去了很多你得到的股票。传奇基金经理彼得·林奇曾说过：“这听起来像是一个非常大的问题。呵呵，不过我知道，很多投资股票的朋友都经常遭受这样的痛苦：中国海公司接近顶峰，最终损失了2万英镑（相当于10年的工资）。 成功的投资不在于谁能带来最高的回报，谁能赚更多的钱，而在于以尽可能低的风险实现我们的财务目标。青山投资不放松的原则是巴菲特所说的：“第一，不要亏钱；第二，不要忘记第一条。”很多投资者在牛市中赔钱的重要原因就是不断上涨的股价最大限度地缓解了投资保值，资金涌入高成本、低质量的股票。作用强度叠加，一旦风向改变，损失惨重。伟大的投资大师都是伟大的否定，他们的基本原则在任何市场条件下都从未改变： 1. 股票不仅仅是交易符号或电子符号电子信号，而是真实企业所有者的指示，企业的价值并不取决于其股票价格水平。 2. 每项投资的未来价值是当前价格的函数。你支付的价格越高，你得到的就越少。 3. 市场就像钟摆，永远在短暂的乐观（导致股票太贵）和不合理的悲观（导致股票便宜）之间摆动。聪明的投资者都是现实主义者，他们向乐观主义者出售股票，向悲观主义者购买股票。 4、无论你多么小心，每个投资者都难免会出错。只需遵循格雷厄姆所谓的“安全”——永远不要为投资付出太多代价，无论看起来多么有吸引力——你就可以减少出错的机会。 5、投资成功的秘诀在于你的内心。如果你认为自己很挑剔，并怀着坚定的信心进行投资，即使在熊市中，你也会获得稳定的收益。通过培养纪律和勇气，你将不要让你的情绪决定你的投资目标。归根结底，你如何投资并不重要，重要的是你如何行动。 6. 短期内跑输大盘并不值得担心。最重要的是从长远来看不要造成大的损失。长期以来对市场感到自豪的投资者中，大多数都是遵循上述政策的投资者。虽然很多投资者并不遵循帕姆理念进行价值投资，但大多数只是在某个时间表现。
