自今年年初以来，全球宏观经济和地缘政治已经变得复杂而变化。作为避风港的重要财产，可以说黄金在主要物业中是“单身”，价格阻止了高速记录。尽管最近已经调整了黄金价格，但投资者的热情仍未完成，许多机构继续对黄金性能保持乐观。中国黄金协会的最新数据表明，在今年的第一季度，国内黄金ETF的头寸增加了23.47吨，比2024年第一季度增加了5.49吨，增长了327.73％。到3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。中国市场并不是唯一对投资和体力消费需求的市场。从数据来看，全球投资的需求将继续上升。根据世界黄金委员会的数据，3月全球黄金ETF的流量约为86亿美元。WS连续第四个月实现了。第一季度的总流量达到210亿美元，创造了第二高季度的记录。值得注意的是，由于黄金的价格高，黄金和物理消费的需求显示出明显的“划分”，并且体力消费相对较弱。中国黄金协会的统计数据表明，就黄金消费而言，在2025年第一季度，我国家的黄金消费量为290.492吨，每年减少5.96％。其中：134.531吨黄金首饰，同比下降26.85％； 138.018吨的金条和金币，曼恩增加了29.81％； 17.943吨工业和其他黄金，同比下降3.84％。具体而言，对黄金珠宝的消费需求仍然很薄弱，古老的黄金，坚韧的黄金和小型的重金珠宝不仅仅是供不应求的。产品与黄金和其他材料相结合也非常受欢迎浪漫主义者。经济中的地缘政治性和不确定性的复杂性和变化将进一步强调黄金安全预防措施的功能，对私人黄金棒和金币的需求迅速上升且重要。工业黄金对高价的影响显示出轻微的下降趋势。根据世界黄金协会的数据，第一季度中国市场对实物黄金的总需求为336吨，低于十年的平均值29％，急剧崩溃的年份量为36％。预计上周黄金价格将逐渐稳定，黄金价格曾经达到每盎司3,500美元的创纪录，并且此后继续变化并继续调整。最新的黄金价格下降了约3,300美元，今年增长了20％以上。分析师认为，监管投资者的收入是黄金价格下跌的主要原因。根据美国商品期货贸易委员会（CFTC）的统计数据显示在4月22日的周日，COMEX Gold的投机者的净头寸将11,197份合同减少到了125,722份合同，低14个月。关于未来的市场，许多机构继续对黄金价格保持乐观的看法。DeutscheBank此前曾预测，到今年年底，全球黄金价格将达到3,350美元/盎司。如果全球中央银行对黄金分配的高需求持续到2026年底，那么明年的平均黄金价格预计将达到3,900美元/盎司。 GUESON Futures首席分析师Gu Fengda指出，当前重要的金属市场中的当前矛盾集中在“希望差异”和“现实数据验证”之间的斗争中。期待5月，重要的金属市场可以进入“数据验证”，“这三个主要变量将主导价格路径，黄金价格可以稳定。”首先是5月的美联储利率会议。尽管市场通常希望保持不变的利率，但鲍威尔在“减少资产负债节奏调整”上的声明可能会释放流动性信号。如果担心关税引起的通货膨胀率的第二次增加可以增强金反震荡的逻辑；其次，地缘政治风险的“灰色犀牛”影响，四月份的俄罗斯 - 乌克兰停火协议的破坏以及印度的印度大选冲突以及对安全资金的黄金分配的需求得到支持；最后，实现光伏安装的巅峰。根据国家能源管理局的数据，中国新的光伏装置产能一年增加了38％，但模块的出口价格下跌了29％。公司收入的压缩可能会延迟白银的误解速度，并且有必要专注于五月中旬的调度调度数据链制造。 “古冯说。
