来源|当“ Nezha 2”票房繁荣与他们签约时，凤凰城金融“ IPO观察罢工”确实以高价在二手市场上大肆宣传 - 导演签署的Nezha卡被炒作95,000，最多可称为“电子黄金”。卡背后的创作者是Zhejiang Kayau Animation Co，Ltd（从那里称为“ Kayu”）。该公司依靠每包2元的卡来赚取每年10亿亿美元的赚取，而中国玩具行业的政策以惊人的速度重写，但由于急速，它在资本市场上散发了黑暗的雷声。 2024年，Kayu的收入超过100亿元人民币，高达10.57亿元人民币，增长了278％。赚钱甚至超过了Popmart的能力，他“使年轻人发疯”。 4月14日，Kayau公司在香港证券交易所进行了第二次冲刺。除了嫉妒和有利可图的业务外，持续的持续的是长期困在负面的公众中诸如“收获小学生”，“沉迷于未成年人”和“成瘾基础学校学生”之类的意见。 01有多大？在风险投资圈中，Kayau被称为“儿童收割机”，主要IP“ Ultraman系列卡”被严格锁定在小学生组中。 2024年，Kayu的收入达到10570亿元人民币，净利润达到44.66亿元人民币，毛利率为67.3％。您应该知道，流行音乐节（Pop Mart）是世界上的重大打击，拥有130.4亿元人民币，净利润为312.5亿元人民币。这样的财务数据对世界的LAS感到惊讶。纸牌游戏主要业务的毛利润率高达71.3％。在2024年，单张纸牌销量约为82亿元人民币，可提供总纸牌游戏总收入的81.5％。如果根据平均每包10元来计算，则意味着每个包装的成本少于3元，您可以赚钱通过换手超过7元。这种类型的业务型商业模式（例如业务）形成了创造财富的新神话。之后，流行音乐节推出了“盲目的盒子经济”，为世界各地的年轻人带来了一个大型的消费市场。现在，一些分析师可以预测，当Kayau成功列出时，其在资本市场中的潜力可能会耗资2400亿港元。赚取大量钱的原因是Z世代的“烧烤经济”。So所谓的“ Guzi”（商品之友）是IP外围者，他们使2D恋人疯狂 - 徽章，牌照，当然还有卡片游戏的秘密技能：卡游戏：卡。 CCTV数据显示，去年，“谷物”和“烤谷物”关键词的社交平台讨论数量仅超过11亿次。向后推向kayau的所有表现与其创始人密切相关。 02卡片世界中的“赌博神”从水库中损失到亿万富翁，53-年龄的千江商人李·齐金（Li Qibin），他的生活是传奇的。当他早年担任水库官员时，他由于泡泡糖包而找到了一个商机：由于贴纸，他的价格有些Sentimo翻了一番。 2001年，他建立了甲壳虫团队，并从动漫玩具开始，但在2016年，由于盲人的扩大，他陷入了破坏资本链的危机。当时，他可能没有期望运气的命运被隐藏在一张小卡上。李·齐金（Li Qibin）发现，与卡片业务有关的最好的事情是孩子的群体。在1990年代，中国有一波“小浣熊只是趋势”，而小浣熊是最受欢迎的学生。当然，对于学生来说，最重要的是爱浣熊面条的是他们正在随机加入卡片。 2018年，李·齐金（Li Qibin）在交换卡轨道上赌注，赢得了Ultraman IP的许可，并推出了“英雄对抗卡”。盲吸的机制，缺乏稀有的karD，低成本和巨大的收入空间 - 这款手掌尺寸的卡已成为“情感业务”比盲盒更激烈。 2024年，Kayu的收入超过100亿元人民币，其毛利润率达到67.3％。 。在生与死的时候，小马小马取代了一台新机器。这款女性IP在欧洲和美国一直很冷，在纸牌游戏手中，诸如Star套餐和Huiual Packages之类的系列损坏。结合实时卡开口的刺激，它使妇女精确地狙击了24-40岁的女性。在Doong Live广播室，Little Pony的年销售额超过2500万元人民币，二手保费超过十倍。到2024年底，Kayau拥有70多个重型IPS，包括Ultraman，Naruto，侦探Conan，Harry Potter，Ye Luoli，Douluor douncon等。这些IPS允许Kayau的卡产品覆盖具有不同个性的年轻消费者群体。但是希望IP总是遵循。在2024年前五名IP贡献了收入的86.1％。 Kayau的IPS中有69人获得IPS的授权IPS，38个许可协议将于2025年到期，而39条将于2026年到期。在所有IPS中，只有10个IPS拥有超过1亿元人民币。相比之下，Pop Mart的收入与13 IP的同时超过1亿。 Kayu还向其招股说明书提到，它面临与IP许可有关的风险。如果未根据所需条款获得，维护或重新连接IP的许可，或者IP合作伙伴未能维护和保护IP，业务，财务状况以及O o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o O O O O OO OPEARING的重大影响。李·齐金（Li Qibin）的反应策略是“行走在两条腿上”：自我发展的三个王国IPS进入成人男性市场，同时游戏玩法嵌入了游戏中，试图创建“ Collection + Battle”护城河。但是，当“ nezha 2”卡是被期货时期的疑问时，疑问就被重新审视了：这款游戏已经过去了多长时间花朵？ 03近年来，在资本赌博桌上的赌博和频道秘密，现场卡的开放已成为一种新型的盲盒，它不仅捕捉了一群年轻人，而且还是许多未成年人的最爱。许多家庭花费了数千甚至数千人。根据中国新闻服务，未成年人沉迷于删除卡，有些人在本月的IIN中赚了数百万美元。通过由217个卖家构建的500,000个终端网络，再加上肾上腺素刺激在线实时流媒体，将交换型卡从儿童玩具转换为成人收藏品。 Kayau的另一个战场位于第三和第四城市的拐角处。今天，纸牌游戏拥有70个IP，其经销商网络渗透到县文具商店（例如毛细管），并在2024年出售48亿张卡片。但是，疯狂的扩张却带来了隐藏的风险。诸如沉迷于父母的年轻球员，父母的投诉和通常没有渠道管理控制。在Black Cat抱怨平台上，许多抱怨着重于“未成年人动机消费”和“ Menor de Elam不提供退款”的问题。一些消费者报告说，未经许可，他们的未成年子女在纸牌游戏卡片上画卡片，而交易者则使用了超低的稀有卡赢得率来激发它。一些消费者认为，Kayu在交易和缺乏退款渠道时缺乏验证机制，客户的服务也不令人愉快。廷达汉（Tindahan）提高品牌音调。但是沉没市场的诱惑总是存在。毕竟，一张卡的费用少于50美分，可以通过将其出售给该县的孩子来获得。更关心的财务数据隐藏了。为了为香港股票清单打印，Kayu与投资者签署了BET协议：如果IPO在2026年之前未完成，则应基于购买股票，并以年利率为单位8％。到2024年底，该公司的财务责任升至75.52亿元人民币，而相当于Kayau帐户的现金和现金为48.79亿元人民币。李·齐金（Li Qibin）也认识到与流行音乐会的创始人王·宁（Wang Ning）相同的“贵族”资本。 2021年6月，Kayu从红杉资本和腾讯获得了投资。但是，Kayu的IPO旅程并不能顺利进行。目前，Li Qibin家族持有83.5％的股权，这是公司对公司的实际控制权，去公众的压力正在上升到一天。 2024年初，Kayu正式提交了香港证券交易所的招股说明书，计划列出主董事会，Morgan Stanley，CICC和JPMorgan Chase担任联合赞助商。 2024年3月，中国证券监管委员会宣布了包括海外释放和清单提交的补充材料清单。中国证券监管委员会要求的材料ASE如果有权益和数据安全性异常的权益激励措施，则涉及的主要内容。此外，Kayau似乎已经预测了出国的困境。当小马小马被授权到达日本和韩国时，李齐（Li Qi）选择了当地文化中的突破：像内兹（Nezha）这样的IPS和三个王国被认为是文化出口工具。但是事实是瘦的事实 - 日本有一个由神奇宝贝建造的纸牌宇宙，美国的魔术在世界范围内占主导地位，而政策系统则是纸牌游戏的“东方迪斯尼”梦想中的梦想。乔希咨询公司指出，国外的收入帐户不到5％，而孩之宝（Hasbro）和任天堂（Nintendo）这样的巨人长期以来一直用IP矩阵建造了高墙。当资本敦促讲新故事时，Kayu会在创新的IP，渠道控制和在海外扩展之间找到平衡吗？从水库官员到数十亿美元的数十亿美元，李·齐本的钱 - 赚钱反映了骗局苏默N的最终想象力市场中国。但是，卡经济的本质仍然是通过使用不足创造的“心理帐户游戏”。当Nezha卡的普及逐渐消失时，纸牌游戏需要证明它不仅是IP经销商，而且是一种精神业务，它可以通过流行音乐节等文化符号来渗透几代人和边界。这种用资本，时间和文化的赌博可能已经开始。
