从递交IPO到完成第一阶段辅导，仅用了三个月的时间。玉树科技正在快速进军A股市场。 10月21日，中信证券披露首份辅导报告，显示已为御数科技组建了一支多达24人的IPO辅导团队。这样的阵容在安防行业十分罕见，也引起了市场对A股“人形机器人第一股”头号种子选手背后的资本布局的关注。 01月 御数科技加速IPO。中信证券24人团队出动。短短三个月时间，玉树科技IPO辅导进程快速推进。继7月18日完成向浙江证监局的咨询备案后，仿人机器人公司于10月14日完成第一阶段上市咨询工作。10月21日，中信证券（600030.sh、6030.hk）在网站披露第一阶段咨询工作进展中国证监会负责人介绍了咨询期内的主要进展情况。报告显示，玉数科技在顾问期内召开临时股东大会，新增三名独立董事，并决定更名。天眼查信息显示，10月23日，公司完成工商变更。 “杭州御树科技有限公司”更名为“玉树科技股份有限公司”创始人王星星从执行公司事务的董事转型为董事长。这种安排意味着公司治理结构和品牌定位正在向榜单标准靠拢。更重要的是教练团队的规模。中信证券此时为玉树科技组建了24人的辅导团。这样庞大的团队在同类项目中是很少见的。玉树科技IPO辅导报告截图。顾问组组长为原执行董事金波现任中信证券投资银行管理委员会总经理。主导或参与了鼎盛股份、和麦股份、天能股份、南都电源、方正电机等公司新材料上市、再融资及重大重组项目。是业内资深的代理商。今年3月，因工作内容发生变化，金波不再继续担任保荐代表人，负责新材料、和麦共享、天能共享相关项目的持续管理。但中国证券业协会官网显示，其仍是中信证券注册保险代理人。中信证券在报告中预计，金波将继续带领团队推进玉树后续IPO辅导。相比之下，另一家正在筹划IPO的深圳光芯片公司中信证券最新发布的第19期顾问报告只有8名顾问签署。屏幕截图om 新磁界IPO辅导报告 玉树科技24人阵容是其规模的三倍。这种差距显然不仅仅是项目规模的差异，更体现了券商在资源投入上对标杆IPO项目的偏向。玉树科技自身的重视程度也支撑着这样的豪华配置。今年年初，UnitRee H1人形机器人产品亮相央视春晚舞台，以东北棉袄造型表演秧歌，引起广泛关注。御数科技成立于2016年8月，总部位于杭州。主要从事消费级和工业级肢体、人形机器人和炫彩机械臂的自主研发和销售。创始人是王星星。这家成立不到十年的公司，已成为中国仿人机器人领域的代表企业。 MaleOpen信息显示，玉树科技已完成多轮融资，股东包括红杉中国、顺为资本、深创投、美团龙住等知名机构。今年6月，公司完成C轮融资，汇聚了中国移动、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利资本等领投的资金，投前估值超过100亿元。更值得注意的是，中信证券不仅是教练机构，还是玉树科技的股东。 2024年9月，玉树科技完成部分数亿元C轮融资时，中信证券就在投资人名单中。此前的2024年2月，金石成长基金投资了玉树科技，该基金执行合伙人为中信证券全资子公司金石投资有限公司。投行与被投资公司之间的双重束缚使得IPO更具战略性。 02 战术大多数科技公司、领先券商都押注明星项目。事实上，玉树科技并非孤例。近期，不少明星科技公司纷纷启用庞大的IPO辅导团队，反映出投行将资源集中在热门项目上的趋势。今年6月，合肥硅基OLEDOLED龙头石亚科技完成的报告引起业界关注。石狮亚科技IPO辅导报告截图。报道显示，咨询机构国泰海通共有33人报名，其中包括十余名保险代理人。国泰海通在报告中透露，2024年10月至2025年6月，共进行了两期执教，并在本次人员第一季度两次扩编，以保证执教质量。随着海通证券与国泰君安合并完成，国泰海通目前拥有801家注册股票nsor代表，位居行业第一。同样在10月，估值千亿的国内存储芯片巨头长鑫存储完成IPO辅导。中金公司与中信建投共同担任教练机构。长鑫存储IPO辅导报告截图 长鑫存储IPO辅导报告截图 报告显示，两家证券公司共派出34人参与该项目，其中中金公司18人，中信建投16人。业内人士指出，这个阵容相当于一家中型证券公司保险代理机构的全部实力。据中国证券业协会官网显示，渤海证券、国海证券、红塔证券等中型证券公司分别拥有注册保险代理人36家、37家和33家。相比之下，“国产GPU四虎”IPO项目的教练团队更接近行业标准。四个月前完成IPO辅导的摩尔线程和木希也被纳入其中。最终教练团队由中信证券15人、华泰联合证券18人组成。摩尔线程IPO辅导报告截图 木希综合IPO辅导报告截图 绥远科技和必仁科技本月发布了最新的Progress进度报告。签约顾问分别为中金公司7人、国泰海通8人。绥远科技IPO辅导报告截图 必人科技IPO辅导报告截图 一般情况下，不到10名顾问就可以满足监管和企业的要求。然而，近年来，20多人甚至30人的昂贵团队开始频繁出现，尤其是在国家战略产业和高新技术企业的IPO项目中。业内人士表示，教练团规模大体现了企业的实力对规模、市场影响力和政策敏感性的判断。项目规模越大，政策敏感度越高，安全公司往往会部署更多人员参与，覆盖合规、财务、技术、信息披露等多个维度。另一方面，辅导报告的签字人越多，体现了保安公司对项目质量的重视，也是风险控制的一种手段。截至2025年10月24日，中国证券业协会数据显示，全国证券公司注册保险代理人8494家。其中，五家龙头券商（中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合证券）和国泰海通的保险代理人总数为2757人，占行业总数的32.46%。具体而言，国泰海通紧随其后的是中信证券、中信建投、中金公司和华泰联合证券，注册保险代理人人数分别为579名、525名、441名和411名。从玉树科技到长鑫存储，近期拥有大型辅导团队的IPO项目几乎都来自领先的安全公司。大型教练团队的频繁出现，是依托自身的人力储备和经验优势，与领先的安全公司争夺重大技术项目的结果。 03 结论 从24人的中信证券团队到33人的国泰海通阵容，领先券商以前所未有的人力资源密度押注IPO科技公司。教练团队的庞大阵容不仅体现了安全企业资源集中的趋势，也体现了安全企业与明星科技公司之间的紧密联系。对于中信证券来说，这不仅仅是一次IPO，而是一次以资本和声誉为支点的循环押注。
