高盛近期发布研究报告指出，释放人工潜力最关键的障碍不是资本，而是电力。定义是什么？这意味着电力可以成为世界经济发展和产业竞争过程中继芯片、稀土之后的又一大领域。此外，高盛还进一步描述，到2027年，全球数据中心电力需求将增长50%，其中60%需要新增产能来满足；而到2030年，也就是五年后，数据中心的电力需求将增长160%。此外，国际能源署还提供数据称，2024年，全球数据中心电力消耗将占全球总电力消耗的1.5%，到2030年，这一比例可能会翻一番。如果是160%或者双倍（100%），那绝对说明需求量是惊人的！人工智能经济发展已开始推动电力时代迈向新的繁荣周期。其中，电力行业火力发电将面临回归困境，长期坐冷板凳的局面终将结束。这背后的本质是，火力发电的稳定不仅是国计民生的必需品，也是整个人工智能经济发展的重要调峰应急支柱。银河证券研究指出，火电保供和监管价值不可替代！因此，结论是明确的。火电需求侧不仅不会因经济发展而退居幕后，还将因经济发展而显现出明显优势。事实上，它们已经可以在数据中看到。以某火力发电上市公司为例。 2025年上半年净利润45.79亿元，超e 去年前三季度的合并利润。今年两个季度，我们就把去年三个季度的利润全部赚了。净利润增速也得到提振，同比增长47.35%。如果没有看到571.93亿元的营收，但同比增速却下降了1.93%。完全无法形容，这居然是一家电力公司，一个曾经夕阳西下的行业。因为如果只看公司营收增速47.39%，增长很快，很容易让人误认为是科技公司或者高增长行业。尽管如此，它也在努力扩大规模。例如，今年6月底，该公司总装机容量为8089万千瓦，其中煤电机、燃气轮机、水电、风电、光伏分别为4783、714、920、1023、649万千瓦。与装机容量相比截至2024年6月，增长率分别为6.0%、7.6%、0.0%、27.4%和36.8%。但煤炭发电基数太大。但经济总是有周期的，就像太阳总是落下、月亮总是升起一样，煤炭、电力也是如此。自然有低谷和高潮。煤炭收入和kurYente的大幅增长是周期的一面镜子。因为煤炭价格下跌了。有一个问题被历史遗忘了。煤炭价格是市场经济，但电价不完全是市场经济。因此，在电价不发生太大变化的前提下，煤炭价格成为制约收入的主要因素。主要因素。当煤炭价格上涨时，电力公司必须硬着头皮继续发电，尽管亏损。他们不应该强制断电。当前是煤电行业的低谷期。另一方面，当煤炭价格下跌时，企业的利润煤炭和电力企业将大幅增加，这也是整个供应链回归煤炭和电力的时期。周期内电价小幅变化，甚至小幅下降。公司销售毛利润由2024年上半年的15.43增长20%至今年上半年的18.55%，显示公司成本下降速度较快。该公司的报告还指出，毛利率的提高主要是由于煤炭价格下降。营收大幅增长对于企业来说是行业周期的红利，对于所有人来说，都是一个需要关注的潜在机会。另一个可能没有被大家注意到的重要事实是，经济周期的变化也为火电行业的债务优化提供了黄金机遇。这意味着全国火电行业减债工作向好。茶产业是一个动力强劲的高负债产业，债务通常超过 60% 或 70%。过去，每年居高不下的债务利率总是让企业难以松一口气。找一些数据来比较一下。 2020年6月，中国证券网发布火电公司大蓝港发电融资公告称，本期中期发电票据发行规模为15亿元，期限为3+n，单位面值为100元，票面利率为3.79%。募集资金将用于清偿公司未来到期的利息债务。 2025年，也就是今年的最新数据是多少？数据显示，今年数据发电第五期中期记录发行成本为30亿元，期限为5+n年。中期票据票面利率为2.17%，募集资金全部用于偿债及补充流动资金。 2020年15亿元，3+n年，票面利率3。79%； 2025年为30亿元，5+n年，票面利率2.17%。借钱的金额越大，贷款期限越长，但利率却在下降。低利率换成高利率，长期换成短期，一下子能存多少钱？公司财报数据显示，2023年半年报利息29.88亿元，2024年半年报利息26.38亿元，比2023年同期节省利息3.5亿元。2025年上半年利息22.49亿元，比去年同期节省3.89亿元。 2024 年同期。 按年计算，近两年公司每年节省500-6亿元，减债非常成功！目前，不仅是便携式发电，整个火电公司的现状是：借钱金额大、资金多、资金少。d 贷款周期长，但利率下降。让我们想象一下场景。我们可以借更多的钱来还清旧的抵押贷款，抵押贷款期限更长，但利率更低。为什么在很多企业倒闭的情况下，还有那么多金融机构愿意向火电企业降价贷款？因为金融机构总是“恨穷爱富”。一方面，他们响应国家降低企业财务成本的号召。另一方面，他们总是优先考虑甚至以低价放贷给利润好的企业，以避免给自己造成坏账。火电企业的利润恰好有明显提升，银行也恰巧锦上添花。展望未来，正如高盛所言，全球电力需求将持续增长，在人工智能的推动下，形成共识，成为经济竞争的主要领域离子。当前，火电行业一方面受益于煤价下跌带来的成本下降，另一方面受益于融资成本下降。两者的共振导致整个行业毛利率快速提升，现金流质量显着提升。当趋势形成时，它就会自我强化。这种趋势是您盈利过程中最好的朋友。
