在今年的第二季度，由JD.com，Meituan和Ele.me发起的外卖补贴战争在整个市场中感到震惊。尽管监管当局召集了谈判并阻止了不合理的竞争后，三个主要平台发表讲话，但这场补贴战争的“不良后果”刚刚出现。正如JD.com一样，Meituan和Alibaba最近发布了第二季度的财务报告，这项补贴战争的“战争状况”首次在市场上显示了 - 外卖平台的收入非常拒绝。尽管市场期望这一点，但否认仍然是“悲惨的”。在这一背景下，在8月28日的香港股票市场上，JD.com的股票价格，梅图恩和阿里巴巴在三个主要的外卖平台后面也下降了。急剧下降的收入外卖平台。此时三个主要平台的特定“损害”如何始于每个公司的性能。在收入和收入方面E，JD.com和Meituan通常会增加收入，但在本季度不增加，收入急剧下降；尽管阿里巴巴的大型补贴在7月出现，但第二季度影响力有限。 1。JD.com：收入同比下降了50％。 2025年第二季度的收入为3567亿元人民币，比2024年第二季度增长了22.4％。与该公司第二季度第二季度的净利润相关，净利润为62亿元人民币，在2024年的第二季度，净利润为126亿元，降至126亿元，一年降至50.8％。在2025年的第二季度，营业利润率为0.2％，在2024年第二季度为3.6％。在这种情况下，“由于对新业务的战略投资增加”，相关的新业务是食品交付和其他企业。 2。Meituan：2025年第二季度的收入年份下降了89％，收入从同一时间从823亿元人民币上升到1224年至2024年至918亿元人民币。在2025年第二季度，形容词的净利润从同时的136亿元人民币降至2024年至14.9亿元人民币，同比下降了89％。梅图安说，由于食品送货业的激烈竞争，受本季度开始不合理的竞争影响，营业收入年满足了37亿元人民币的75.6％，并且营业利润率逐年下降19.4个百分点，高达5.7％。 3。阿里巴巴：收入的影响可能出现在第三季度。 2025年第二季度的收入为2476.52亿元人民币，增长了2％。如果不考虑Gaoxin零售收入和处置Intime业务，则同一口径收入的一年收入增长将为10％。 2025年第二季度的非GAAP净利润为335.1亿元人民币，从2024年同时从406.91亿元人民币降低了18％。值得注意的是，因为阿里巴巴仅在今年4月底在阿里巴巴开始了陶巴的销售。 t他的财务报告表明，最多三个月的时间截至2025年6月30日，阿里巴巴的实时零售（带有陶罗巴（Toobao）闪光销售服务和ele.me.me App的收入）约148亿元人民币增长了12％，比2024年的1324亿元人民币增加了2424亿元人民币。三个主要平台的销售成本和营销成本的三个主要平台都大幅上升。 1。JD.com：营销成本增加了151亿元人民币，营销成本从2024年第二季度的119亿元人民币增长了127.6％，达到2025年第二季度的270亿卢比，销售和营销成本。 2025年，收入百分比增加了6.5％，达到24.5％。增加数量收入的百分比主要是由于业务发展和业务技术的持续调整，以应对繁重的收购和实时零售业务，从而增加了促销，广告和用户激励措施的支出。 3.阿里巴巴：销售和市场成本的比例增加了8个百分点。如果未考虑股本激励成本的影响，则销售成本和收入市场的比例从13.3％增加到2024年6月30日完成的三个月，至2025年6月30日止于21.3％，至2025年6月30日，主要是由于用户体验和用户获得的投资经验。值得注意的是，这三个主要平台在这场补贴战争中的成就也不同，这很有趣：1。JD.com：最初的战略目标已成功实现。 JD.com的外卖业务取得了健康的发展，不仅在订单增长方面继续发展，扩大商人号码和全职骑手招聘，但更重要的是，它与JD.com零售和其他现有业务建立了有效的协调，并成功实现了最初的战略目标。 2。Meituan：营销活动将加快新用户的转换。 Meituan表示，随着成员项目改善用户的粘性，营销活动将加快新用户的转换，这可以使购买年度交易用户以高记录购买的平均频率。此外，会员计划推动了更多的销售。 3。阿里巴巴：每月增长活跃的对托博应用。购买TAOBAO FLASH增强了Taobao App在Chin E-Commerce Industrya中的最高位置。阿里巴巴对实时零售的巨大投资旨在发展实时零售消费者思想并扩大其业务规模，并推动每月活跃的陶波应用程序在8月的前三周增长了25％。三个主要平台的股票价格下跌不仅是由于“性能”损失，但也影响了三个主要平台的股票价格。在这种表现和期望中，过去的三个主要平台在资本市场上表现不佳。尤其是在8月28日，Meituan的股价下跌了12.55％，JD.com下降了5％，而阿里巴巴下降了4％以上。尽管8月29日的三个主要平台的股票价格都为红色，但自4月以来，JD.com的股票价格下跌了近25％，Meituan IS Bumait约为34％，而阿里巴巴的合并合并为 - 同样的下降约为8％。相比之下，自4月以来，Hang Seng Technology指数增长了5％以上。关于随后的市场判决，国际通信银行在一份关于梅图恩表现的报告中指出，第三季度的外卖竞赛加剧了。 Meituan在7月12日宣布每日高峰超过1.5亿元。HAT在第三季度，Meituan交付订单的即时销量可以同比增长16％。但是，受到商户投资技术的补贴和调整的影响，希望即时交付收入逐年下降6％（餐饮 +闪存购买），损失可能超过150亿元人民币。当NComment on JD的最新业绩时，东方证券指出，该公司的收入在第二季度加速了，高频流量已经推动了主要网站和后勤业务的加速，但收入明显低于由于Takeaway补贴而预期的。在第三季度，随着行业的竞争迅速加剧（Ali进入），收获补贴的强度强度公司开始减少。东方证券认为，尽管公司的收获损失，但预计由于阿里巴巴的参与，JD.com补贴的强度和持续时间很短。
